摘要：
以太坊之所以没有设定总量上限，是由于其独特的技术设计与哲学理念。与比特币固定总量的模式不同，以太坊的设计初衷是建立一个支持去中心化应用全球运行的平台，这种功能定位决定了它需要一套更... 以太坊之所以没有设定总量上限，是由于其独特的技术设计与哲学理念。与比特币固定总量的模式不同，以太坊的设计初衷是建立一个支持去中心化应用全球运行的平台，这种功能定位决定了它需要一套更具适应性的货币政策。总量无限并非意味着无序增发，而是通过动态机制来控制通胀，其核心在于系统的可扩展性。这一设计原则让以太坊能够支撑未来可能出现的海量应用需求，避免因数量限制而成为生态发展的瓶颈，从而维持其作为一个全球化计算机网络的生命力。
以太坊需要应对不断增长的交易和数据存储需求，尤其是在智能合约和去中心化应用蓬勃发展的背景下，限制总量可能会在系统未来扩容时带来根本性矛盾。与传统货币或某些强调稀缺性的数字资产不同，以太坊更关注于网络的安全与持续运行。在网络从工作量证明过渡到权益证明机制后，维护网络的主要成本不再是高能耗的挖矿，而是验证者的资金质押，这使得网络可以在较低的新币发行激励下保持安全。不设总量的策略赋予了协议更大的灵活性，能够通过年发行量硬上限、销毁机制等技术手段，对实际进入流通的ETH数量进行动态和精细化的调节。
以太坊的发行机制本质上是一种通胀控制模型。其年度新增发行量被限制在大约1800万ETH左右，但转向权益证明，每日净新增量已大幅下降。通过EIP-1559引入的交易费用燃烧机制，网络活跃时甚至会抵消部分新增发行，从而在某些时期形成通缩效应。这种无限总量但有限通胀的模式，使得以太坊的供应增长率会总流通量的增长而持续下降，长期看通胀率趋近于零。这不同于固定总量带来的绝对稀缺性，而是一种考虑网络效用、安全激励与价值稳定之间平衡的相对稀缺性。
这一设计也反映了以太坊社区的去中心化治理与实用主义色彩。不设定硬性总量上限，意味着不需要在未来通过硬分叉来修改这一根本性规则，减少了潜社区分裂风险。供应量可以根据生态发展的实际需要进行调整，例如当网络需求激增时，适度的通胀可用于奖励验证者、保障网络安全，并为生态建设提供长期资金。这种模式与比特币作为纯粹数字黄金和价值存储的定位有显著区别，以太坊的目标是成为世界计算机的基础设施，其代币经济模型更接近于为基础设施提供燃料和激励，而非作为终极的收藏品。
