又见险资举牌。
近日，瑞众人寿发布临时信息披露公告显示，近日买入龙源电力H股418.8万股，共计持有龙源电力H股4.17991亿股，占该上市公司总股本的5%。
这只是险企举牌的一个缩影。据
南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉这些因素共同作用，推动了险资在资本市场上的积极布局。
瑞众人寿再度出手举牌龙源电力H股
根据瑞众人寿公告，参与本次举牌交易前，瑞众人寿已持有龙源电力H股股票4.13803亿股，占其总股本（A+H）比例为4.95%。本次举牌后，瑞众人寿共计持有龙源电力H股4.17991亿股，占该上市公司总股本的5%。
瑞众人寿表示，本次连续交易为瑞众人寿通过港股通二级市场买入上市公司H股股份。截至公告日，瑞众人寿未持有龙源电力A股股票。
瑞众人寿于2023年6月28日获批成立，依法受让华夏人寿的保险业务及相应资产、负债，注册资本565亿元，是业内注册资本最高的寿险公司。
事实上，今年以来，瑞众人寿已经多次增持龙源电力H股。今年7月22日，瑞众人寿就以每股7.45港元的价格，增持龙源电力526万股，总金额约3918.7万港元；9月9日又买入龙源电力H股464.6万股，共计持有龙源电力H股3.31789亿股。
龙源电力成立于1993年，现隶属于国家能源集团，是一家以开发运营新能源为主的大型综合性发电集团，拥有风电、光伏、生物质、潮汐、地热和火电等电源项目。
2009年，龙源电力在香港主板成功上市，并于2022年正式在A股上市，成为国内首家H股新能源发电央企回归A股企业。
龙源电力三季报显示，前三季度公司实现营业收入263.50亿元，同比下降6.39%；归属于上市公司股东的净利润54.75亿元，同比下降10.61%。
险资举牌明显升温
据
2021年仅出现1例险资举牌，即国寿集团通过QDII账户出资方式参与中国华融非公开发行H股；2022年险资共举牌7次，其中2例为被动举牌，另外5例为主动举牌。
2023年险资举牌了6家上市公司，被举牌企业包括万达信息、首程控股、光大环境、浙江交科、中原高速、天图投资。
信达证券非银金融首席分析师王舫朝认为，险资举牌升温或有两方面原因。一方面，在新会计准则下险资对低估值高股息类股票的配置需求提升，以降低净利润大幅波动；另一方面，随着市场利率的下行，部分险企加大权益资产配置力度，以寻求更高的投资收益率，增加收益弹性。
星图金融研究院研究员黄大智对从险资自身资产配置的角度去看，客观上确实存在增加对权益市场投资配置比重的趋势。
他进一步解释称，险资之前有很大一部分资金配置在保债计划里，投资一些非标类的房地产债，还有很大一部分是配置地方政府债。但是近两年在化债和房地产下行的大背景之下，这两块资产在保险资金中配置的占比在快速下降。因此，这些到期的资金以及保险新增的资金，需要新的资产去容纳。
红利风格进一步凸显
近年来，在利率中枢下行、权益市场波动背景下，险资更加倾向于寻找底层资产安全、长期收益稳定的投资标的。据
“这类型公司有一个很明显的特点，经营比较稳健现金流充足，而且每年的分红都会比较稳定，属于险企偏爱的类型，承担的风险也会比较小。”华南某险企资深从业人士对
华源证券公用事业首席分析师查浩认为，被举牌企业特征较为明显，拥有历史较低的估值水平、相对合理的股息率，交通运输与公用事业行业均属于较低波动率行业，符合险资长期、稳定的资产端需求。
华创证券近期发布研究报告指出，2023年以来权益市场波动，险资减持权益类资产，但举牌潮逆向而起，主要由长城人寿牵头。从被举牌标的来看，长期股权投资风险因子收紧，举牌高ROE（净资产收益率）特征弱化，红利风格进一步凸显。“利差损”与偿付能力或构成长城人寿频繁举牌动因，行业性举牌潮趋势有望延续，但节奏上或更为缓慢。
长城人寿是本轮险资举牌主力，年内已举牌无锡银行、城发环境、秦港股份、江南水务、赣粤高速、绿色动力环保等6家上市公司。“近两年低利率的市场环境、高波动的股票市场给保险资金长期配置带来了不小的压力，如何应对低利率时代成为寿险行业共同的课题。”长城人寿相关负责人对
华创证券还表示，2026年起所有非上市保险公司亦切换至新会计准则，预计资产端会提前筹备布局OCI（其他综合收益）类资产，助力准则平稳切换，减小对净利润的影响。预计险资红利资金潜在增配空间约3644亿元。
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